Bridge Financing

Bridge Financing – zu Deutsch Überbrückungsfinanzierung – ist wie der Name schon sagt eine temporäre Finanzierungslösung, die eine Lücke überbrückt. Stellen Sie sich ein Unternehmen vor, das auf dem Weg von Punkt A nach Punkt B vor einem finanziellen Abgrund steht. Die Brückenfinanzierung schlägt genau über diesen Abgrund eine tragfähige, wenn auch befristete Brücke. Es handelt sich um kurzfristige Kredite oder Kapitalbeteiligungen, die Unternehmen über einen begrenzten Zeitraum mit Liquidität versorgen, bis eine langfristige Finanzierung gesichert ist.

Typische Anwendungsfälle

Bridge Financing kommt in verschiedenen Situationen zum Einsatz. Besonders häufig finden wir diese Finanzierungsform bei Start-ups und Wachstumsunternehmen. Zwischen zwei Finanzierungsrunden kann das Geld knapp werden – etwa wenn die nächste Venture-Capital-Runde sich verzögert, aber die Ausgaben weiterlaufen. Eine Brückenfinanzierung hilft, diese kritische Phase zu überstehen.

Auch bei Unternehmensübernahmen spielt Bridge Financing eine wichtige Rolle. Oft steht der Kaufpreis früher fest als die endgültige Finanzierungsstruktur. Mit einer Brückenfinanzierung kann der Käufer die Transaktion schon abschließen, während er parallel die langfristige Finanzierung arrangiert.

Im Immobilienbereich überbrücken solche Kredite häufig die Zeit zwischen Kauf und Verkauf oder zwischen Baufertigstellung und langfristiger Finanzierung. Ein Projektentwickler kauft beispielsweise ein Grundstück mit einer Brückenfinanzierung und löst diese ab, sobald die Baufinanzierung steht.

Nicht zuletzt nutzen auch etablierte Unternehmen Bridge Loans, um kurzfristige Liquiditätsengpässe zu bewältigen – etwa durch saisonale Schwankungen oder unerwartete Ereignisse wie die Corona-Krise.

Merkmale und Konditionen

Bridge Financing unterscheidet sich deutlich von klassischen Finanzierungsformen. Die wichtigsten Merkmale sind:

Die Kosten einer Brückenfinanzierung liegen deutlich über herkömmlichen Krediten. Zinsraten von 8-15% jährlich sind keine Seltenheit, manchmal kommen noch Bearbeitungsgebühren oder Bereitstellungsprovisionen hinzu. Diese hohen Kosten erklären, warum Bridge Financing wirklich nur als Überbrückung und nicht als Dauerlösung gedacht ist.

Anbieter von Brückenfinanzierungen

Wer vergibt eigentlich solche Brückenfinanzierungen? Die Anbieter sind so vielfältig wie die Anwendungsfälle. Klassische Banken tun sich mit diesem Instrument oft schwer, da es nicht in ihre standardisierten Prozesse passt und das Risiko-Rendite-Verhältnis aus ihrer Sicht ungünstig ist.

In die Bresche springen spezialisierte Finanzierer. Private-Debt-Fonds haben Bridge Financing als lukratives Geschäftsfeld entdeckt. Sie können schnell entscheiden und flexible Lösungen anbieten – lassen sich diese Vorteile aber auch gut bezahlen.

Im Start-up-Bereich kommen Brückenfinanzierungen oft von bestehenden Investoren, die ihr Investment schützen wollen. Sie geben zusätzliches Kapital, bis neue Investoren an Bord kommen. Manchmal erfolgt die Finanzierung auch über Wandeldarlehen, die später in Eigenkapital umgewandelt werden können.

Nicht zu vergessen sind Family Offices und vermögende Privatpersonen, die in der Nische der Brückenfinanzierung attraktive Renditen bei überschaubaren Laufzeiten sehen.

Risiken und Erfolgsfaktoren

Bridge Financing birgt spezifische Risiken – für beide Seiten. Für den Kapitalnehmer besteht die größte Gefahr darin, dass die langfristige Anschlussfinanzierung nicht zustande kommt. Dann sitzt das Unternehmen auf teuren Schulden ohne Aussicht auf Refinanzierung – im schlimmsten Fall droht die Insolvenz.

Für den Kapitalgeber liegt das Hauptrisiko in der korrekten Einschätzung der Situation. Kommt die erwartete Anschlussfinanzierung wirklich zustande? Ist das Geschäftsmodell tragfähig? Oft fehlt die Zeit für eine umfassende Due Diligence, was die Risikobeurteilung erschwert.

Erfolgreiches Bridge Financing basiert auf einigen Kernfaktoren: Ein realistischer Zeitplan für die Anschlussfinanzierung ist unerlässlich. Die Kosten müssen so kalkuliert sein, dass sie das Unternehmen nicht erdrücken. Und vor allem braucht es einen klaren Plan B für den Fall, dass die erhoffte langfristige Finanzierung nicht oder später kommt.

Richtig eingesetzt, kann Bridge Financing wertvolle Zeit kaufen und entscheidende Weichen stellen. Es überbrückt nicht nur finanzielle Engpässe, sondern schafft Raum für strategische Entscheidungen in kritischen Phasen der Unternehmensentwicklung.